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煤炭石油煤炭行业周报节前煤价调整理由并不充分

发布时间:2019-08-15 10:36:34

煤炭石油:煤炭行业周报 节前煤价调整理由并不充分 2010-01-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场价格短期上涨速率较快,价格有高有低才是市场经济本质在天气因素影响下资源品价格出现上涨是非常正常的现象,同样在淡季来临时价格出现回调亦是必然,市场经济的本质就是要利用价格手段调节供需。2009年末以来的暴雪天气极大的影响了煤炭企业的生产,而与之对应的是运输条件恶化,下游需求上升。如果投资的思路仅仅局限在对短周期价格的追逐中,那么板块内股票暴涨暴跌的态势将继续延续。我们更加看重2010年煤炭均价的上涨幅度。

产地价格涨幅收窄趋势明显,大幅回调理由并不充分暴雪天气的延续,使得能源供应紧张态势越演愈烈。008年末煤价是在“疯涨”后,以暖冬天气为诱因大幅回调,2009年末的上涨则是在全年价格稳定的基础上,以暴雪天气为契机迅速进入一个高位运行平台,两相比较,煤价出现前期深幅回调的可能性极小,只会出现由于天气转暖或运力恢复后的适应性调整,这也是市场经济条件下,价值规律的体现。

供需紧张促使价格上涨、春节因素仍会使煤炭运输受到挤压随着天气转暖,开采和运输条件的进一步好转,煤炭供应短期紧张态势将有所缓解。但是根据历史经验,每年的1季度上述指标激增的概率较小,再加上农历春节在2010年2月中旬,中国百姓回家过年的观念依然较重,“运人”与“运煤”间的不协调关系将会更加严重,由此推导煤炭价格即使存在调整必要,时点也应较往年延后2- 个月。

总体判断首先,应从动态均衡的角度认识煤价运行。其次,“静态”需求决定存量消化。第三,“动态”需求决定价格走势。最后,体制性变革将引领行业整体步入新的台阶。

重点推荐考虑到股指期货以及融资融券已经获批,对大市值蓝筹股构成一定程度的利好。而我们组合中的5支个股皆属于沪深 00指数中的样本股,具备双向机制下的金融属性,同时,近期动力煤上涨较为明显,故建议投资者本周关注组合中动力煤生产龙头中国神华(601088)、大同煤业(601001),以及具备高业绩弹性特征的首推股票—神火股份(0009 )

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